Duurzaam en verantwoord beleggen
Een goed pensioen in een leefbare wereld
Ook wij als pensioenfonds nemen onze maatschappelijke verantwoordelijkheid. SPF wil alle deelnemers nu en in de toekomst een goed pensioen bieden. Een pensioen waarvan ze kunnen genieten in een leefbare wereld.
Duurzaamheid is voor het bestuur van SPF een belangrijk onderdeel van de beleggingsfilosofie en volledig onderdeel van de beleggingsbeginselen. Het duurzaamheidsbeleid is voor SPF een manier om bij te dragen aan de duurzame ontwikkeling van de wereld. Talloze wetenschappelijke studies sterken ons in onze overtuiging dat duurzaamheid niet ten koste hoeft te gaan van het rendement op onze beleggingen. In tegendeel, juist door informatie over mens, milieu en goed ondernemingsbestuur mee te nemen in ons beleid, worden meer weloverwogen beleggingsbeslissingen genomen. Zeker omdat we beleggen voor de lange termijn.
Hoe we dit zoal aanpakken en wat we bereikt hebben, lees je hier in vogelvlucht.
In 2022 hebben we onze deelnemers uitgebreid gevraagd hoe zij denken over ons duurzaamheidsbeleid. Met die input heeft ons beleid verder vorm gekregen. Hier lees je de belangrijkste bevindingen van dit deelnemersonderzoek.
Wil je graag uitgebreide informatie over ons Duurzaamheidsbeleid? Klik hier.
Wat wil SPF bereiken met duurzaam beleggen?
Als gevolg van SPF's commitment om duurzaamheid te verankeren in beleid en uitvoering, onderschrijft SPF de OESE-richtlijnen voor multinationale ondernemingen en de VN Guiding Principles on Business and Human Rights (UNGP). Deze worden als basis genomen om ESG (Environmental Social and Governance)-risico’s te identificeren, te prioriteren en te adresseren.
We focussen ook op specifieke maatschappelijke ontwikkelingen die belangrijk zijn voor onze deelnemers én die risicovol zijn voor onze beleggingsportefeuille. Tegen deze achtergrond wil SPF zich in het bijzonder inzetten op het duurzaamheidsthema klimaatverandering. Hierbij wordt gefocust op twee SDG’s, te weten: SDG 7 (betaalbare en duurzame energie) en SDG 13 (klimaatactie). Bij het thema ‘Circulariteit’ wordt gefocust op twee andere SDG’s, te weten: SDG 6 (schoon water en sanitair) en SDG 12 (verantwoorde consumptie en productie). Voordat het thema ‘Circulariteit’ wordt geïmplementeerd in de portefeuille zal het thema eerst nader worden uitwerkt.
In 2025 gaf het bestuur verder invulling aan het duurzaamheidsbeleid van het fonds. Ons uitsluitingenbeleid voor landen is verder aangescherpt. Waar dit beleid voorheen uitsluitend was gebaseerd op sanctiewetgeving, is het nu uitgebreid met criteria op het gebied van mensenrechten, arbeidsrechten en corruptie. Hiermee wordt de nadruk gelegd op het bevorderen van fundamentele vrijheden, het veroordelen van ernstige schendingen van mensen- en arbeidsrechten en het tegengaan van corruptie. SPF heeft ook het escalatiebeleid bij onvoldoende voortgang van deze engagement verder verfijnd. De focus is verschoven van responsiviteit naar daadwerkelijk geboekte voortgang. Wanneer een bedrijf binnen een engagementtraject rond de door SPF gestelde doelen onvoldoende vooruitgang boekt, wordt het belang verkocht en verdere beleggingen in het bedrijf worden uitgesloten. Dit heeft in 2025 geleid tot het uitsluiten van een onderneming. Daarnaast is SPF begonnen te onderzoeken hoe beleggen met een positieve bijdrage kan worden vormgegeven binnen het duurzaamheidsbeleid. Dit traject wordt in 2026 verder voortgezet. Tot slot, heeft SPF het ESG-risicoraamwerk verder ontwikkeld en een ESG-risicodashboard opgezet, om de meest materiële duurzaamheidsrisico’s te kunnen beoordelen en beheersen. In 2026 wordt onderzocht of er aanvullende relevante risicofactoren moeten worden opgenomen.
Pijlers als basis
In het duurzaamheidsbeleid van SPF staan de volgende 6 pijlers centraal:
SPF onderschrijft de OESO-richtlijnen voor multinationale ondernemingen en de “UN Guiding Principles on Business and Human Rights”. Het fonds focust op specifieke maatschappelijke ontwikkelingen die voor de deelnemers belangrijk zijn én die risicovol zijn voor de beleggingsportefeuille. Tegen deze achtergrond zet SPF vooral in op het duurzaamheidsthema klimaatverandering. In het bijzonder op twee zogenaamde Sustainable Development Goals (SDG): SDG 7 (betaalbare en duurzame energie) en SDG 13 (klimaatactie).
ESG staat voor Environment (omgeving/ milieu), Social (sociaal) en Governance (ondernemingsbestuur). SPF benut waar mogelijk ESG-factoren in het beheer en voor de beoordeling van de beleggingen. Het fonds integreert ESG-aspecten in de verschillende beleggingscategorieën waarin SPF belegt en neemt ze mee bij investeringsbeslissingen.
SPF heeft een actief betrokkenheidsbeleid, ook wel engagementprogramma genoemd. We willen bedrijven hiermee aansporen stappen te zetten op het vlak van maatschappelijke (duurzaamheids)vraagstukken. Dit doen we op 2 manieren: proactief en reactief.
Doelstelling bij proactief ‘engagen’ is om meerdere bedrijven tegelijk, veelal sector breed, aan te sporen om verdere verbeterstappen te zetten. Reactief engagement richt zich op beïnvloeding van één bedrijf. Voor ondernemingen die niet binnen de vooraf gestelde termijn naar tevredenheid reageren heeft SPF een escalatiebeleid opgesteld wat kan leiden tot desinvesteringen in het desbetreffende bedrijf. We besteden het voeren van engagement uit aan Columbia Threadneedle Investments (CTI). CTI treedt op als engagementpartij namens meerdere institutionele beleggers. Meer over het engagementbeleid kun je lezen in hoofdstuk 4 van ons duurzaamheidsbeleid en in ons betrokkenheidsbeleid.
In 2025 sprak CTI ondernemingen uit de SPF-portefeuille in 28 landen aan. Dat leidde 68 keer tot een positieve verandering. CTI behaalde resultaten onder andere op de onderwerpen klimaatverandering, arbeidsomstandigheden, ondernemingsbestuur en gezondheid.
SPF houdt met een specifieke stemaanpak toezicht op materiële aangelegenheden van alle beursgenoteerde (vastgoed)ondernemingen waarin we beleggen. Materiële aangelegenheden zijn aangelegenheden die waarschijnlijk een aanzienlijk effect hebben op het vermogen van de onderneming om langetermijnwaarde te creëren. Ons beleid voor goed bestuur richt zich op het beschermen van de SPF-belangen als aandeelhouder en het invulling geven aan onze verantwoordelijkheid als aandeelhouder. CTI voert ook ons stembeleid uit. Meer over het stembeleid en corporate governance kun je lezen in hoofdstuk 5 van ons duurzaamheidsbeleid en in ons betrokkenheidsbeleid.
In totaal stemde SPF in 2025 op 842 vergaderingen. Daarbij stemden we 63 keer over klimaatgerelateerde voorstellen, waarvan 11 keer over voorstellen rondom de transitie als gevolg van klimaatverandering. Om te zien hoe SPF gestemd heeft, klik hier.
Door vervolgens tijdens aandeelhoudersvergaderingen onze stem te laten horen, kunnen we invloed uitoefenen op het beleid en de kwaliteit van het bestuur van de ondernemingen waarin SPF aandelen heeft.
SPF belegt niet in ondernemingen die op basis van de 10 principes van het ‘Verenigde Naties Global Compact’ onacceptabel gedrag vertonen. We sluiten ook producenten uit van controversiële wapens, zoals nucleaire, biologische en chemische wapens, verarmd uraniummunitie en witte fosformunitie. Tevens sluit SPF bedrijven uit die betrokken zijn bij de productie van tabak (omzetgrens >0%), bedrijven die betrokken zijn bij de winning van kolen & olie uit teerzanden (omzetgrens >5%) en bedrijven die werkzaam zijn binnen de gokindustrie (omzetgrens >50%). Daarnaast sluiten we ondernemingen en landen uit die activiteiten verrichten die de Verenigde Naties, de Europese Unie of de Nederlandse overheid onaanvaardbaar vinden. Hierbij gaat het voornamelijk om vraagstukken over mensenrechten en wapens. Om bedrijven en landen voor uitsluiting op te sporen, onderzoekt Morningstar Sustainalytics voor ons in welke bedrijven en landen SPF niet moet beleggen. Morningstar Sustainalytics screent zowel ontwikkelde als opkomende markten op de genoemde criteria. Tot slot sluit SPF landen uit die tot de meest ernstige schenders behoren op het gebied van mensenrechten, arbeidsrechten en corruptie, op basis van toonaangevende internationale ranglijsten.
SPF sloot eind 2025 in totaal 216 bedrijven en 25 landen uit van het beleggingsuniversum. Ter vergelijking: per eind 2024 waren dit in totaal 217 bedrijven en 14 landen. De toename van het aantal uitgesloten bedrijven wordt veroorzaakt door de uitbreiding van het uitsluitingenbeleid, zoals bovenstaand toegelicht.
Om transparant te zijn over het duurzaamheidsbeleid en de uitvoering daarvan publiceert SPF jaarlijks hierover in het jaarverslag. Hierin geven we aan hoe we in het betreffende jaar omgingen met duurzaamheid en welke resultaten we bereikten op dit gebied. Op onze website publiceren we elk jaar een overzicht van de totale beleggingsportefeuille, de uitkomsten van het stemgedrag op aandeelhoudersvergaderingen en het engagementbeleid. Ook ons duurzaamheidsbeleid vindt u daar. Tot slot staan er regelmatig items over ons duurzaamheidsbeleid in de SPF-nieuwsbrief en op de website.
Verslaglegging
Om transparant te zijn over het duurzaamheidsbeleid en de uitvoering daarvan, rapporteert SPF jaarlijks over de voortgang in het Jaarverslag SPF. In dit verslag geven we aan hoe we in het desbetreffende jaar met duurzaamheid zijn omgegaan en welke resultaten er op het gebied van duurzaamheid zijn bereikt.
In het kader van openheid over het duurzaamheidsbeleid en de uitvoering daarvan, publiceert SPF zijn duurzaamheidsbeleid, overzicht engagementactiviteiten en stemgedrag op de website.
Duurzaamheid op de agenda
SPF blijft werken aan een verantwoord duurzaamheidsbeleid. Voorbeelden van acties die het bestuur op dit vlak benoemde, zijn:
- Het verder ontwikkelen van het ESG risicodashboard;
- Het verder onderzoeken van beleggen met een positieve bijdrage;
- Evalueren van de stem- en engagementprovider;
- Herziening investment beliefs, waaronder de duurzaamheidsbeliefs;
- Evalueren van de gerealiseerde carbon reductie in 2025 en beoordelen of de carbon reductie doelstelling kan worden uitgebreid naar andere beleggingscategorieën.